Оценка инвестиционных проектов с применением MsExcel

Программа

1. Теоретические основы инвестиционных проектов. Виды, классификации инвестиций.

2. Концепция временной стоимости денег. Текущая стоимость (PV), будущая стоимость (FV). Простые и сложные проценты. Ставка дисконтирования. Аннуитет. Prenumerando, postnumerando.

3. Денежный поток. Классификации ДП. ДП от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. ЧДП, настоящий и будущий денежные потоки.

4. Оценка финансовых инвестиций. Государственные и корпоративные облигации. Текущая стоимость облигаций (консольные, купонные с конечным сроком погашения, бескупонные с конечным сроком пога-шения). Акции (привилегированные, с потоком дивидендов, с постоянным темпом прироста дивидендов).

5. Принципы и схема оценки инвестиционных проектов. Статические и динамические методы (NPV, PI, IRR, PBP. Точка Фишера).

6. Риск и доходность. Безрисковый эквивалент СЕ (certainly equivalent). Ожидаемая доходность. Риск ожидаемой доходности - СКО, вариация. Модель Шарпа для оценки доходности акции. Характеристическая линия. Модель арбитражного ценообразования (Фама, Росс).

7. Методология оценки инвестиционных проектов: компьютерный практикум. Программный продукт MS Excel. Оценка будущих и приведенных сумм инвестиций, платежей ренты. Расчеты с учетом инфляции. Применение MS Excel для расчета инвестиционных проектов. Функции MS Excel: ПС (PV), БС (FV), ПЛТ (PMT), ЧПС (NPV), ВСД (IRR). Особенности их применения. Вычисление размера погашающего платежа с разделением на части (выплаты по процентам и по основному долгу). Функции MS Excel: ПРПЛТ и ОСПЛТ. Оценка инвестиционных проектов, денежные потоки которых не носят периодиче-ский характер. Функции MS Excel: ЧИСТНЗ и ЧИСТВНДОХ.

8. Риск инвестиционного проекта. Дерево вероятностей. Начальная, условная, совместная вероятности. Ожидаемое NPV. СКО и вариация NPV. Метод Монте-Карло. Расчеты в Excel.

9. Неопределенность и риск. Виды рисков. Показатели доходности и риска при инвестировании в ценные бумаги. Риск инвестиций. Измерение риска. Соотношение доходности и риска. Расчеты в Excel.

10. Инвестиционные портфели. Принцип формирования инвестиционных портфелей. Доходность и риск инвестиционного портфеля. Теория диверсификации Марковица. Определение оптимального инвестиционного портфеля. Расчеты в Excel.

11. Оптимизация инвестирования. Использование концепции рисковой стоимости (Value at Risk – VAR) для оценки эффективности инвестиционных проектов. Модели и критерии оптимального отбора. Сравнение инвестиционных проектов разной продолжительности. Критические точки и анализ чувствительности инвестиционного проекта. Метод сценариев. Моделирование и прогнозирование денежных потоков по проекту. Итоговый СaseStudy на персональных компьютерах.


Компетенции
приобретение слушателями компетенций в области теории и практики оценки инвестиций и управленческих решений в рамках инвестиционной деятельности и применение различных методик расчета экономической эффективности инвестиционного проекта. Приобретение слушателями специальных знаний, умений и навыков, необходимых для работы в сфере оценки инвестиций.